El futuro de los criptoactivos en la Unión Europea está cambiando.
Reguladores financieros de todo el mundo han estado buscando formas de regular mejor los criptoactivos, una complicada tarea dada la naturaleza tan descentralizada del sector.
Sin embargo, los reguladores de la UE han conseguido dar grandes pasos hacia la publicación de una sólida legislación de criptoactivos.
La Unión Europea se encuentra en la fase final de elaboración de una nueva regulación llamada Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA, por sus siglas en inglés). A medida que entre en la fase final de negociación, las plataformas de criptomonedas que operan en España y en el resto de la UE deben tener una idea clara sobre cómo les afecta.
En este artículo vamos a analizar qué es MiCA, cuáles son sus objetivos y qué pueden esperar las plataformas de criptomonedas en términos de cumplimiento normativo.
La publicación y la firma definitiva del MiCA están en curso, por lo que iremos actualizando este artículo a medida que avance el proceso. Puedes tener la certeza de que lo que leas aquí será siempre información actualizada.
Sin más dilación, pasemos a aclarar lo que es MiCA y a qué se aplica.
Lee todo directamente o elige la sección que deseas leer:
- ¿Qué es MiCA?
- Los principales objetivos de la ley MiCA
- ¿En qué medida afecta el MiCA a las plataformas de criptomonedas?
- Calendario para la aplicación del MiCA
¿Qué es MiCA?
El Reglamento Europeo de Mercados de Criptoactivos (MiCA) será una de las regulaciones de criptodivisas más importantes y exhaustivas hasta la fecha.
La primera propuesta del MiCA se realizó en septiembre de 2020 como parte de un paquete más amplio de regulación sobre finanzas digitales que pretendía ayudar a fortalecer la competitividad del sector financiero de la UE, así como ofrecer a los consumidores mayor acceso a productos innovadores. En junio de 2022, la Unión Europea dio luz verde a una versión provisional del MiCA.
Sin embargo, para que este reglamento se aplique y cumpla plenamente, deben aprobarlo primero el Consejo y el Parlamento Europeo. Los legisladores de la UE han pospuesto la votación final del MiCA hasta abril de 2023 cuando se supone que iba a tener lugar en diciembre de 2022.
El framework de MiCA se publicó en octubre de 2022. Antes de que la legislación pueda entrar en vigor, las autoridades competentes de la UE deben firmarla.
Una vez que la legislación entre en vigor, las plataformas de criptoactivos dispondrán de entre 12 y 18 meses para cumplir lo dispuesto en ella.
Los principales objetivos de la ley MiCA
Además de tratar de impulsar la competitividad financiera de la UE y mejorar el acceso de los consumidores a productos innovadores, el MiCA busca proporcionar un marco jurídico a los criptoactivos.
La legislación se centra en cuatro objetivos clave:
1. Proporcionar un marco y seguridad jurídica en relación con los criptoactivos no cubiertos en las legislaciones de servicios financieros existentes en la UE.
2. Establecer un estándar regional y una normativa uniforme que deberán cumplir los proveedores y emisores de servicios de criptoactivos de la UE.
3. Reemplazar los marcos jurídicos existentes que se aplican a los criptoactivos y, con ello, hacer del MiCA la legislación primaria que deban seguir las empresas de criptomonedas.
4. Establecer normas específicas en torno a los stablecoins.
Además, pretende proporcionar una definición y categorización más claras de los criptoactivos. Examina con especial atención cómo se utilizan, emiten y regulan las stablecoins.
MiCA diferencia entre cuatro subcategorías de criptoactivos:
1. Investment tokens o tokens de inversión: Son una representación digital de los derechos de propiedad. También pueden otorgar derechos de voto y toma de decisiones a quienes los poseen. MiCA afectará a los tokens de inversión que no se califican como instrumentos financieros.
2. Asset-referenced tokens (ART): Los tokens con referencia a activos hacen referencia al valor de las monedas fiat. La principal característica de un ART es que mantiene un valor estable al hacer referencia a varias monedas fiat diferentes. Alternativamente, un token con referencia a activos también puede hacer referencia a varios bienes o activos criptográficos.
3. Electronic money tokens (EMT) o tokens de dinero electrónico: son similares a los tokens con referencia a activos, salvo que hacen referencia a una sola moneda fiat. Tanto los tokens de dinero electrónico como los tokens con referencia a activos se enfocan en las stablecoins, con la intención de mejorar la definición de este tipo de tokens y asegurar que estén respaldados por reservas de fondos y que cuenten con las protecciones adecuadas en casos de insolvencia.
4. Utility tokens o tokens de utilidad: son criptoactivos que permiten el acceso digital a bienes y servicios. Estos solo son aceptados por el emisor del token. Esta definición de los utility tokens, busca incorporar activos criptográficos poco definidos como los NFTs (tokens no fungibles) en el ámbito regulado. Sin embargo, muchos NFTs, seguirán quedando fuera del ámbito del alcance del MiCA.
El reglamento MiCA también cubre otros criptoactivos que no forman parte de ninguna de estas subcategorías, pero que tampoco pueden considerarse instrumentos financieros.
¿En qué medida afecta el MiCA a las plataformas de criptomonedas?
El alcance de la normativa MiCA se centra principalmente en impulsar la protección de los consumidores y los inversores.
El objetivo principal de los reguladores de la UE es garantizar que los consumidores estén protegidos contra el fraude y las prácticas engañosas de las plataformas o los emisores.
Este es un tema especialmente importante en la actualidad si consideramos la quiebra de la plataforma de exchange FTX, que provocó la desaparición de entre 1 000 y 2 000 millones de dólares en fondos de inversores. Aunque todavía se están investigando las causas del escándalo, los auditores de FTX en Bahamas denunciaron la implicación de “graves fraudes y mala gestión”.
Un factor clave que deben tener en cuenta las plataformas de criptomonedas es si cumplen los requisitos de la definición de proveedor de servicios de criptoactivos (CASP, por sus siglas en inglés) de MiCA. Si la plataforma es también el emisor del activo, estará sujeta a una regulación más intensa que los exchange que simplemente facilitan el intercambio.
Sin embargo, las plataformas de exchange que no emiten criptoactivos deben poner a disposición de los consumidores whitepapers que cubran los posibles riesgos de adquirir un criptoactivo. El exchange puede ser considerado responsable de proporcionar a los consumidores documentos, información educativa u otros contenidos engañosos.
Tanto los exchange como los emisores deberán asumir también la responsabilidad de los hackeos y otros errores evitables.
Obligaciones de los emisores de criptoactivos recogidas por el MiCA
MiCA puede imponer muchas obligaciones nuevas a los CASP, entre las que se incluyen las siguientes:
– Los emisores de criptoactivos y los proveedores de servicios deben estar autorizados a operar en la UE y los emisores de tokens referenciados a activos (ART) deberán tener su domicilio social en la UE.
– La Autoridad Bancaria Europea (ABE) se encargará de mantener un registro público de proveedores de servicios de criptoactivos que no cumplan la normativa.
– Los emisores deberán publicar un whitepaper. El whitepaper debe proporcionar a los clientes potenciales información técnica, desvelar cualquier riesgo potencial asociado con la obtención de una cuenta en su plataforma y especificar cualquier restricción de transferibilidad.
– Los proveedores de servicios de criptoactivos deben proteger los wallets de los consumidores y se harán responsables de las pérdidas de fondos de sus inversores.
– Deben garantizar que no haya abuso de mercado relacionado con ningún tipo de transacción o servicio, en particular la manipulación del mercado y las operaciones con información privilegiada.
– Deben declarar información sobre su huella medioambiental.
– Deben atenerse a prácticas de marketing de sentido común al promocionar sus criptoactivos.
– Deben actuar con “honestidad, imparcialidad y profesionalidad”. Esto es especialmente importante con la gestión de conflictos y el respeto de los protocolos de seguridad.
Calendario para la aplicación del MiCA
El calendario actual de aplicación del MiCA en la Unión Europea es incierto.
Como hemos indicado, la fecha de votación del MiCA se ha retrasado de diciembre de 2022 a abril de 2023. Una vez que se realice esta votación y se firme oficialmente la legislación, las empresas de criptomonedas probablemente tendrán entre un año y un año y medio para actualizar sus modelos de cumplimiento para adaptarse al nuevo reglamento.
Es bastante probable que las empresas de criptoactivos con sede en la UE puedan comenzar a implementar el MiCA a principios de 2024.
Para terminar: Cómo puede ayudar Unnax a superar los retos del MiCA
A medida que nos acercamos a la publicación de MiCA, las plataformas de criptomonedas necesitan decidir cómo actualizarán sus modelos de compliance sin interrumpir la operativa de su negocio.
En Unnax, ofrecemos servicios de salvaguarda de dinero fiat, soluciones KYC y AML y pasarelas de pago para ayudar a las plataformas de criptomonedas a cumplir la nueva regulación. Esto permite a los usuarios mantener sus fondos en dinero fiat y asegurarse de que estén salvaguardados.
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